能源板块跌幅居前，煤炭ETF、能源ETF基金分别跌3.41%、2.48%。电力板块调整，电力ETF、绿电ETF分别跌2.50%、2.47%。传媒板块下挫，影视ETF跌1.82%。高分红板块走低，红利国企ETF、红利ETF分别跌1.57%、1.48%。
（原标题：金龙鱼增资鲁花集团 食用油市场整合加速）
21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道
食用油市场，加速整合。
9月4日晚，国内食用油龙头金龙鱼（300999.SZ）公告，公司与关联企业香港嘉银，拟以旗下多个参股公司的股权，总作价55.69 亿元，对鲁花集团进行增资。
交易完成后，金龙鱼和香港嘉银将分别持有鲁花集团10.95%、15.69%的股权。以此推算，本次交易中，鲁花集团的总估值约为208.65亿元。
而截至2024年一季度末，鲁花集团总资产就已达到347.68亿元，归属于母公司股东净资产为124.01亿元。2023年，鲁花集团的净利润27.46亿元，以此推算此次增资对应的鲁花集团市盈率约为7.6倍。
而截至9月5日午间收盘，金龙鱼的动态市盈率高达46.8倍。wind 数据显示，截至目前粮油加工行业市盈率中位数也达到23.11倍。
这笔买卖，可以说是相当合算。
金龙鱼入股“高端生意”
“滴滴鲁花，香飘万家。”
要说起80后、90 后童年印象最深刻的广告，鲁花必然会占据一席之地。
这句耳熟能详的广告语，无疑是彰显鲁花集团国民度的力证。
鲁花集团成立于 1983 年，是中国花生油第一品牌，也是我国第三大食用油零售企业。其特点，就是主打“高端食用油”。
据了解，普通花生的油酸含量通常在40%~50%的水平，而鲁花高油酸花生的油酸含量可以达到75%以上。
官网数据显示，鲁花集团拥有员工2万多名，下设37个食品加工及配套生产工厂，有47个生产基地，食用油年生产能力150万吨，调味品年生产能力30万吨，米面年加工能力50万吨。
2023年，鲁花品牌价值达到475.82亿元。
从财务数据上看，鲁花集团的业绩表现非常平稳，净资产收益率和毛利率远超金龙鱼。
2023年，鲁花集团营业收入和净利润分别为186.29亿元、27.46亿元，而金龙鱼同期的数据分别为2515.24 亿元、27.85亿元。
也就是说，在收入规模不到金龙鱼十分之一的情况下，鲁花集团实现了与金龙鱼几乎持平的业绩规模。
从净资产收益率来看，2023年，鲁花集团ROE约为14.77%，金龙鱼ROE为3.1%。
今年一季度，鲁花集团实现营业收入53.87亿元，实现净利润为8.04亿元，该净利润水平与金龙鱼一季度也基本持平（8.09亿元）。
事实上，长期以来，金龙鱼在食用油零售产业的打法是“量大利薄”。
2023年，金龙鱼毛利率仅4.83%，其中饲料原料及油脂科技的毛利率更是只有2.19%。
早年间，金龙鱼多次提到低毛利带来的优势：“量大利薄的生意，会是一个较高的竞争壁垒，可以减少其他潜在竞争者，进入行业的机会”。公开资料显示，2017至2019年金龙鱼的小包装食用油市占率分别为39.5%、39.8%、38.4%，市场份额稳定。
然而，近年来，随着原料价格波动、粮油市场竞争的加剧，金龙鱼不断遭受冲击。2021年至2023年，金龙鱼业绩连续三年下滑，直至今年上半年，利润下降趋势才止住。但由于产品价格下跌，公司上半年总营收同比下降了8%至1094.78亿元，饲料原料及油脂科技在销量上涨4%的情况下，贡献的营收却下滑了12%。
今年的中报中，金龙鱼提到了“高端化”的重要性。
其认为，随着消费者健康意识的提高，对健康、安全、营养的食用油需求也将持续增加，未来品牌化、高端化将是行业竞争的重点，行业集中度有望进一步增强。
食用油市场加速整合
华经产业研究院数据显示，2022 年我国食用油零售企业的前三甲为金龙鱼、?中粮集团和鲁花集团，三者的市场份额分别为39.0%、?15.3%和6.7%。?
在行业人士来看，此次增资交易，让金龙鱼与鲁花集团更加深度的绑定，也将推动食用油产业的加速整合。
其实，金龙鱼与鲁花的合作探索，早已有之。
此次公告中，金龙鱼拟出资的4家参股公司股权，及香港嘉银拟出资的2家参股公司股权，均是与鲁花集团共同开设的合资公司。
金龙鱼拟将持有襄阳鲁花浓香花生油有限公司（以下简称“襄阳浓香”）33%股权、常熟鲁花食用油有限公司（以下简称“常熟鲁花”）33%股权、周口鲁花浓香花生油有限公司（以下简称“周口浓香”）49%股权和莱阳鲁花丰益塑业有限公司（以下简称“鲁花塑业”）50%股权，作价22.90亿元，认购鲁花集团新增注册资本1.19亿元。
具体来看，襄阳浓香在评估基准日股东全部权益账面值23.36亿元，评估值28.61亿元；常熟鲁花在评估基准日股东全部权益账面值为6.30亿元，评估值9.19亿元；周口浓香在评估基准日股东全部权益账面值15.77亿元，评估值18.58亿元；鲁花塑业评估基准日股东全部权益账面值为2.22亿元，评估值2.64亿元。
鲁花集团分别持有这四家公司67%、67%、51%和50%的股权。
值得一提的是，在这场交易背后，还出现了“老二”中粮集团的身影。
根据公告，与金龙鱼共同参与增资的香港嘉银，不仅是金龙鱼的关联方，也是中粮集团的参股公司——香港嘉银51%的股权由金龙鱼的控股股东Wilmar Distribution (Hong Kong) Limited（简称“丰益香港”）持有，另外49%的股权则由中粮集团间接持有。
完成增资后，孙孟全家族仍通过牡丹花道生、鲁花生生、华易生生、福花道生等控制着鲁花集团70%以上的股权。丰益香港与中粮集团控制的香港嘉银、益海嘉里合计将控制鲁花集团26.64%的股权。
9月5日，21世纪经济报道询问金龙鱼，后续是否有进一步增持鲁花集团并实现对其并表的计划青岛股票配资公司，但截至发稿前未获得回复。